• 稀土釹鐵硼需求超預期 景氣度高企 上市公司擴產馬不停蹄

    2022-02-24

            來源:20世紀經濟報道 作者:張望

           作為稀土永磁材料體系中應用范圍最廣、發展速度最快、綜合性能最優的釹鐵硼永磁材料,目前在國內已經形成了群雄逐鹿態勢。

      稀土磁材需求大超預期,相關上市公司正在加緊擴產。

      “現在產品供不應求,車間都是在加班加點,我們的產能一直在爬坡,之前的規劃產能可能會提前實現?!?a target="_blank" style="margin: 0px; padding: 0px; text-decoration-line: none; color: rgb(72, 90, 144);">正海磁材(300224)(300224.SZ)有關人士2月23日下午告訴21世紀經濟報道記者。

      而在這波稀土釹鐵硼擴產大潮中,最新借助再融資的是中科三環(000970)(000970.SZ)。

      根據公告,中科三環計劃通過配股募資7.2億元,全部用于總投資8.9億元的稀土永磁材料新建、擴產改造和加工項目。

      2月23日晚,中科三環公告顯示,其本次配股發行成功。

      21世紀經濟報道記者計算得知,中科三環此番配股的募投項目,將新增年產各類規格的燒結釹鐵硼磁體合金毛坯8262.25噸生產能力,可加工成合格成品5216噸。

      上市公司掀起擴產潮

      作為稀土永磁材料體系中應用范圍最廣、發展速度最快、綜合性能最優的釹鐵硼永磁材料,目前在國內已經形成了群雄逐鹿態勢。

      “主要上市公司中,大家現在的產能都差不多,中科三環會多一點,為2萬噸多,其他的基本都在一個水平線?!?a target="_blank" style="margin: 0px; padding: 0px; text-decoration-line: none; color: rgb(72, 90, 144);">寧波韻升(600366)(600366.SH)相關負責人對21世紀經濟報道記者說。

      統計顯示,在A股市場,主營從事釹鐵硼永磁材料的上市公司主要是中科三環、寧波韻升、正海磁材、金力永磁(300748)(300748.SZ)、大地熊(688077.SH)和英洛華(000795)(000795.SZ)。

      由于下游需求旺盛,相關上市公司的擴產步伐也在加快。

      “我們的產能利用率比較理想,一直都是滿產?!鼻笆稣4挪挠嘘P人士表示,“現在產能是1.6萬噸,規劃是到2026年實現產能3.6萬噸,但可能會提前實現?!?/p>

      而正海磁材2020年底產能為1萬噸/年,此前公布的計劃是到2021年底將具備年產1.5萬噸的生產能力,但目前已經超過這個目標。

      “2021年底,我們的產能是1.2萬噸,原定目標是在2022年底完成7000噸擴產計劃,現在根據市場情況,正在加速推進?!鄙鲜鰧幉嵣嚓P負責人透露,“7000噸擴產計劃中有部分設備已經調試好投入生產使用了,但因這個項目沒有整體結束,大致推算目前產能為1.4萬噸至1.5萬噸?!?/p>

      金力永磁工作人員也告訴21世紀經濟報道記者,其包頭項目已于去年底投產,今年二季度可以達到滿產狀態,屆時總產能達到2.3萬噸,計劃到2025年達到4萬噸產能規模。

      除了已經明確并在實施的擴產計劃,相關上市公司亦有中長期擴產安排。

      “現在景氣度很高,需求在增加,同行都在擴產,不擴產怎么去滿足需求?!鄙鲜鰧幉嵣嚓P負責人指出,“我們也會根據市場節奏,該擴產的時候去擴產,等到確定的時候跟市場說?!?/p>

      擴產的另一個因素,在于產能利用率的提升。

      以中科三環為例,其2020年產能利用率為64.01%,2021年上半年上升到了82.65%。

      而上述金力永磁工作人員對21世紀經濟報道記者宣稱,其產能利用率近4年都是在95%以上。

      根據各家上市公司公開資料梳理,預計到2025年,高性能釹鐵硼磁材毛坯總產能或超19萬噸。

      行業龍頭逐步掌握核心技術

      雖然隨著“碳達峰”與“碳中和”目標推動,稀土釹鐵硼需求釋放巨大潛力,但各家上市公司的盈利水平亦有參差。

      21世紀經濟報道記者對比發現,以前述6家同行業上市公司釹鐵硼磁材產品毛利率來看,2018年和2019年是大地熊居首,其毛利率分別達到24.4%與25.46%,2020年則是金力永磁的24.24%領先,2021年上半年是寧波韻升的29.27%居高。

      而中科三環卻一直處于墊底狀態,其2018年至2021年上半年的釹鐵硼磁材毛利率,分別是19.45%、18.46%、12.87%、14.67%。

      對此,中科三環解釋稱,主要原因系客戶結構及市場競爭綜合因素導致。

      “各家都有不同的發力點,客戶結構還是有明顯差異,比如寧波韻升電子類比較專長,中科三環汽車(客戶)挺多的?!鼻笆稣4挪挠嘘P人士對21世紀經濟報道記者稱。

      即便需求不斷增加,但中科三環指出,目前國內絕大多數釹鐵硼永磁材料生產企業規模較小、技術水平低、工藝設備落后,產品為中低端制品,同質化嚴重,競爭激烈。

      據統計,目前,我國大約有200多家釹鐵硼永磁生產企業。不過,產業集中度較低,絕大部分企業的年產在1500噸以下,萬噸以上規模的基本是上市公司,兩極分化比較嚴重。

      “大部分釹鐵硼永磁生產企業規模較小,研發能力較弱,產品以中低端產品為主,競爭力不強,但行業優勢企業通過對國際先進技術的引進、消化、吸收和自主研發,逐步掌握了生產中高端釹鐵硼的核心技術,產品質量達到國際先進水平,逐步在國內市場占據了主導地位,并不斷參與國際市場競爭?!?a target="_blank" style="margin: 0px; padding: 0px; text-decoration-line: none; color: rgb(72, 90, 144);">華寶證券研報指出。

      因而,在競爭中脫穎而出的頭部企業,正在加快做大做強。

      梳理各家相關上市公司資料可知,釹鐵硼磁材產品除了通常的資金壁壘、技術和人才壁壘,產品認證和市場在位壁壘更是存在很高門檻。

      比如,新能源汽車、消費電子、工業電機等各個領域內國際知名企業,對磁體產品一致性和穩定性具有極高的要求,每百萬件產品一般僅允許1-2件次品;獲得汽車類企業合格供應商資格,一般需花費5年以上的時間。

      上游企業尋找切入點

      在稀土釹鐵硼行業逐步形成頭部企業競爭格局之際,上游供應商也在尋找切入點。

      21世紀經濟報道記者注意到,包括北方稀土(600111)(600111.SH)、廈門鎢業(600549)(600549.SH)等擁有稀土開采、冶煉分離指標的企業,也在布局釹鐵硼磁材。

      根據2021年10月公告,北方稀土及其子公司包鋼磁材與安泰科技(000969)(000969.SZ)合資組建稀土永磁業務新公司,按41.5%、7.5%、51%比例出資建設年產5000噸稀土永磁產業化項目。

      北方稀土稱,此次合作是為了進一步擴大公司稀土磁性材料產業的稀土永磁體產能規模,緊抓新能源汽車、風力發電、消費電子等產業領域發展機遇,豐富稀土永磁體產品結構,提升高端磁體市場份額和盈利能力,提升公司稀土磁性材料產業發展質量和產品附加值。

      公告預計,上述項目達產后,正常年銷售收入約11.25億元,稅后凈利潤約7016萬元,項目投資回收期約7.26年(含兩年建設期)。

      而廈門鎢業則是更早就進入高端釹鐵硼磁性材料領域。

      公開資料顯示,廈門鎢業于2012年投產3000噸高端釹鐵硼磁性材料的產能。

      廈門鎢業2021年3月6日又公告,其全資子公司金龍稀土擬投資4.23億元,建設年產4000噸高性能稀土永磁材料項目。該項目預計2023年達產,達產后預計年平均銷售收入8.84億元,年平均稅后利潤8470萬元,全部投資回收期6.92年。

      廈門鎢業表示,此舉通過進一步擴大公司高性能稀土永磁材料的產能,有利于公司鞏固和擴張市場份額,增強公司稀土板塊的整體競爭。

      “稀土供應商很早之前就有涉獵這個領域(釹鐵硼磁性材料),但可能是術業有專攻,我了解到都不成氣候?!币晃烩S鐵硼領域上市公司高管對21世紀經濟報道記者說,“市場是最好的檢驗,現在主要競爭對手還是專業做釹鐵硼的幾家上市公司,目前沒有聽稀土供應商在這方面對我們產生競爭壓力?!?/p>

      另一個原因或許還在于,以日立金屬為代表的國際領先企業掌握了多項釹鐵硼專利,而我國目前僅有中科三環、寧波韻升、大地熊、安泰科技、正海磁材以及未上市的京磁材料、金雞強磁、斯洛瑪格等8家企業獲得專利許可或授權。

      由此,中科三環指出,受到專利的影響,大部分國內釹鐵硼永磁材料生產企業無法直接向國際市場大規模出口產品,下游客戶特別是知名企業出于法律風險的考慮,亦不愿冒險采用無專利授權的釹鐵硼磁體及其組件。


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